“同样是多方面地原因”我习惯的对乌云白雪的节奏耸了耸肩后，不自觉地随着她的思路解释“你应该知有一句古诗叫羌笛何须怨杨柳，风不度玉门关吧？目前八一钢铁上就存在着这样地问题，咱们国内现在所有上市的钢铁公司的吨钢重置价格存在于一千五百元到两千元这个区间上。如果以此为依据来估算八一钢铁的市值，那么它年产钢两百万吨的能力就应该把它的市值固定在三十亿到四十亿之间，但是由于本的区位劣势造成的受关注程度低等原因，它目前的总市值只有十五亿多一。

如果不意外的话，咱们国内将在未来五年里地理区域集合三个钢铁行业集群，其中目前实力最的宝钢将很有可能在华东地区构筑起包括鞍山钢铁和长沙钢铁在内的华东钢铁集群。而东北-西北一线可能会由德城实业集团在我完成一些列的收购整合整在北方构筑起一个比宝钢更大的钢铁集群。不过我们谁都不可能将手伸过界，因为在华北地区还将现一

于是这个时候。我就找到了收购行为发生后它票价格的第一个支撑，因为每一次收购行为发生时被收购对象地估价都会现1。4倍以上的溢价，也就是说如果我想拿到八一钢铁一半的控权的话，至少要为此付十亿人民币。而我的收购行为除了可以拉动它的价外，还会因为打破了那些将它市值严重低估的相对静止状态而将其价推上一个新的度，这个度将不低于二十亿。”

当我们把这个步骤完成后，就可以借着西开发所引来地众多投资者地目光以及国家相应给的各优惠政策，在八一钢铁原有地基础上对它行重组或者是产业升级，甚至我还可以把它作为自己晋钢铁行业的板去继续收购在亚欧大陆架上的其它同类企业。”

“那第三步是什么呢？”因为看到乌云白雪好像逐渐明白了过来，所以我试探的给了她一个提问的机会，而小空也毫不犹豫地抓住我留下的空隙提问“你好像目前只解决了八一钢铁在你得手后如何提自实力的事情，但似乎你有意的回避了我刚才提的那个关于关贸总协定的问题吧？”

“饭总得一一的吃”见乌云白雪这次没再和我绕弯弯，我连忙顺着好不容易保持下来的思路继续向她铺陈“我事情一直持一个原则。那就是攘外必先安内，所以我不是在回避外资侵这个问题，只是不想在还达不到独善其的时候就贸然的跟这些外国展开火并。而且即便是关贸总协定敲定了，咱们国家也不可能完全开放冶金行业，所以我们第三步要的不是如和和外资企业对抗，而是利用手中现有的资源帮助国内钢铁行业提产业集中度，以便于多打造几艘在贸易保护垒被消除之后可以和那些外国相抗衡的超大型航母。

“不是不信，只是觉得有些不可思议，对吗？”看着好不容易陷迷糊状态的小空，我用她以前经常使用的否定问题的方法调笑了她一句后，悠然地对她输“其实在资本运营当中起到最基本作用的，是一被称作Q值理论的思维系。这系认为你所准备收购的目标公司目前的市场价值与收购完成后重置价值之间存在着一个比例关系，习惯上我们把这个比值称为Q。这个比值越小，收购行为的收益就越大，这个比值越大，收购行为的收益就越小。而当这个比值突破一的时候，除非存在其他方面的考虑。否则这场收购就是毫无意义的。”“重置价值就是你完成收购行为之后新公司的票价格吧？”听到我中不断涌现来的术语。乌云白雪连忙继续向我求索“是不是说你对八一钢铁完成收购之后它地票价格就一定会上扬？可是既然你都说它现在的价值是被低估的。而且这低估还是多方面原因造成的。那么会是什么东西在支撑它票的价格呢？”

“这只是整件事情的第一步”看着乌云白雪因为我地解释而再次张开了嘴，我连忙抢先说“目前八一钢铁的整市净率为0。72倍，而所钢铁板块那些票的市盈率为1。4倍，&；#8226；琼斯工业指数系下的那些国际钢铁的市盈率更是达到了2。4倍。那么在这极其不正常的市盈率下，因为我的这次收购行为而几乎全民皆知的八一钢铁必然会初步摆脱市值被低估的现象。而且由于当时它上市地时候八一钢铁集团是将其所属的炼钢、连铸、轧钢等一整完整的、最优质的资产注到了上市公司当中，所以我的资本注一定可以帮它完成在西地区一直独秀的目标。