第七百七十九章 资产证券化

这时候人们才明白过来杨星这是用的釜底chou薪之计，无论多么jing1巧设计的收购，说到底还是要靠双方的财力说话，看谁chu的价码最能打动人心。尤其是对采取杠杆收购的一方，因为收购方是以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押，借贷利息通过被收购公司未来现金liu来支付，虽然收购者无需直接支付大量现金，但是怎样给chu资人编制一个mei好前景，和说服收购公司gu东把gu份卖给自己会有更好的收益是最关键的。

中星资本前一阶段因为主事人杨星不在，经营陷入困境，才给了收购方一丝可趁之机。但现在杨星重新复chu不说，还转手间就手握1000多亿mei元，再想继续恶意收购，那至少需要准备3倍的资本才有把握，可他的对手哪那么容易筹集如此多钱来玩收购大战？

这时候杨星的敌人才想起，当初杨星启动“齐格飞”计划打击mei国gu市时，的确是从中国方面取得了几百亿mei元信用证支持，但一般人都认为那只是作为杨星当时对外rong资的一个信用凭证而已，就像是一件he武qi，只起威慑作用，哪想到如今杨星真把它给丢了chu来。

而杨星直接对星富投资动手，更是chu乎所有人的意料，星富是整个中星资本的he心和钱袋子，集团内外都对此没有异议。现在它名下guan理的资产和投资高达千亿mei元。借这几年mei联储大降利率。市场充斥着各zhong热钱的机会，星富的gu价节节高升，如今市场估值超过千亿mei元，是中星资本旗下最值钱的公司，杨星却主动chu售它的资产和gu份？

事先没人想到杨星居然会来这一手，有不少人都认为这其中必然有诈，很像当初97年金rong风暴开始时杨星玩的老hua招，但招数不嫌老，只要有效就行。尽guan觉得这其中疑点重重，但面对杨星捧chu的这dao星富投资大餐。没多少人能抵住诱惑，很快香港总bu找上门来有意谈判的人就络绎不绝，而且从回馈的消息看，杨星的确是把星富许多金rong衍生品等资产卖chu。也转让了bu分gu份，在敌人看来，杨星这是动了真火，真要跟他们斗个鱼死网破才行。

如果只zuo到这样，杨星的敌人虽然害怕，但还觉得不是太绝望，毕竟即使恶意收购计划失败，大不了重起炉灶再换个目标，而杨星用星富换钱，短期来看是筹资的好办法。但长期来看，削弱了中星对其的控制力，难说是喜是忧，但杨星接下来的举动却让他们gan觉，杨星可能不是chu于一时义愤的贸然chu手，而是明显有更大图谋。

由于星富投资是中星集团最能赚钱的公司，当杨星抛chuchu售gu权和资产换现金的计划后，应者如云，特别是他采用国际liu行的资产证券化方法，将星富投资许多非he心业务剥离打包成各类证券推向国际金rong市场。大大增qiang了liu通xing，效果明显，很短时间就筹集了大量资金，其中尤以与mei欧等国房地产市场有关的信贷资产证券最受市场huan迎。

二战后，西方国家几乎每隔十年就会爆发一次大小不一的经济危机。七八十年代西方国家为了转移国内通货膨胀和日益高涨的人工、环境等成本压力，一边不断放松银gen。导致国家债务高涨，一边采取将中低端制造业外包到国外，以降低生产成本的zuo法，而只在国内保留下来地产和金rong等第三产业，被称为经济的“空心化”金rong业成为许多西方国家主要甚至是唯一支柱产业。

1999年底，mei国通过《金rong服务现代化法案》，取代了实行60多年的《格拉斯－斯di格尔法案》，打破了mei国金rong界最后一dao藩篱，取消了传统银行业、证券业和保险业经营间的限制，让此前利run丰厚的投行业务对外界敞开了大门。一时间各zhong传统银行、证券公司和保险公司都开展了自己的投行业务，金rong市场虚拟经济的规模膨胀，现在已经超过实ti经济十几倍，大把热钱到chu1luan窜，寻找一本万利的发财机会。

在这zhong趋势下，似乎任何行业被金rong这gen金手指点石都能成金，最明显的例子就是互联网产业，这也是导致mei国互联网泡沫急剧膨胀，又急速破灭的主要原因之一。而最新金rong市场变化就是新兴的资产证券化chaoliu。

资产证券化是金rong术语，一般指将信贷资产证券化，就是将一组liu动xing较差的信贷资产，如银行贷款、